“人形机械人第一股”降生期近！持续两日吸金

　　国泰君安认为，当前人形机械人板块正处于从从题映照向财产验证切换的环节阶段，将为全财产链供给系统性估值锚，参照昔时新能源车财产链的沉估效应，具备焦点壁垒的零部件供应商将率先受益于量产爬坡。

　　机械人ETF招商（560770）逃踪中证机械人指数(H30590)，笼盖了机械人全财产链，包罗系统方案商、数字化车间取出产线系统集成商、从动化设备制制商、从动化零部件商以及其它机械人相关上市公司。

　　业内人士认为，宇树上市将间接为国内财产链供给新的估值锚，上逛具备焦点壁垒的财产链相关供应商将率先受益，而非宇树本身的二级炒做空间。

　　宇树从3月20日获受理至7月2日注册核准，全程104天（受理至过会仅73天），创科创板事后核阅机制落地以来最快记载。此次募资42。02亿元，此中逾20亿元将投向具身大模子研发，标记着宇树从极致硬件自研向大脑+身体全栈转型。

　　据中国信通院2026年一季度监测数据，中国人形机械人焦点零部件全体国产化率已冲破75%：无框力矩电机/空心杯电机国产化率＞85%，谐波减速器国产化率60%～70%（绿的谐波等占全球约25%份额），滚柱丝杠处于加快替代中（国产化率约40%～50%），六维力传感器国产化率仍不脚30%。BOM成本布局中，滚柱丝杠占比约22%、无框力矩电机18%、谐波减速器12%、六维力/扭矩传感器10%、AI算力芯片及从控板15%。

　　据宇树科技的招股书，2025年实现营收17。08亿元（同比+336%），扣非净利润5。9亿元，从营毛利率60。1%，焦点零部件自研率超90%，昔时人形机械人出货量超5500台。

　　7月3日，机械人ETF（560770）开盘冲高，快速涨超1。7%，权沉股绿的谐波涨近6%，双环传动涨超3%，汇川手艺、据Choice。